所謂半強式有效市場則指證券價格不但完全反映了所有歷史信息，而且還完全反映了所有公開發表的信息。 在半強式有效市場中，各種信息一經公布，證券價格將迅速調整到其皮有的水平上，使得任何利用這些公開信息對證券價格的未來走勢所作的預測對AFP理財投資者失去指導意義，從而使AFP理財投資者無法利用對所有公開發表的信息的分析來獲取超額利潤。 在該市場上，一方面，關于資本產品的信息在其產生到被公開的過程中受到了某種程度的損害，也就是說信息公開的有效性受到破壞。另一方面，在該市場上，所有AFP理財投資者所占有的公開信息都是相同的。在半強式有效資本市場上，存在著兩類信息：公開信息和“內幕信息”。極少數人控制著“內幕信息”，而大部分人只能獲得公開信息。 強式和半強式有效市場的區別在于信息公開的有效性是否被破壞，也就是說是否存在未公開的“內幕信息”。