1、人們對新冠病毒疫情失控的擔心。曾記得，新冠病毒剛剛在美國發現時，總統特朗普還滿懷信心地吹牛，美國有最好的醫療體系，最好的防疫體系，疫情不會失控。然而，最近的情況是相反，華盛頓州的新冠病毒感染人群迅速擴大，加州在擴散，東部紐約州也在擴散。而且，美國疫情擴散的來源還不一樣，從亞洲到歐洲來的病毒都有。

2、但疫情在許多國家持續發酵，升溫，人們的恐慌也在上升，資本市場只是反映出了人們的這種恐慌，對政府控制疫情信心不足。美國一家民意調查公司在疫情中做了一項民眾對政府信任度的調查，中國民眾對政府的信心高達90%，但在其他發達國家，如美國，民眾對政府信任的程度只有38%。

3、對金融泡沫破滅的擔心。美國金融市場上的泡沫持續了許多年，各種垃圾股垃圾債最近也受到投資者的追捧，特別是許多垃圾股都被打包重新賣了出去，許多金融衍生產品中結構復雜，投資者其實并不清楚他們購買的金融產品中有多少風險。

4、在垃圾股、垃圾債中最令人擔心的是那些新能源企業，它們與開采頁巖油、頁巖氣有關。當能源價格普遍高漲時，開采頁巖氣的買賣也賺錢，美國也因此變成了能源出口大國。當能源價格降下來時，這些產業就岌岌可危了。據說，因為開采頁巖氣、頁巖油要注入大量的化學產品與水，只有當石油價格超過50美元/桶時，它們才賺錢。如果國際石油市場價格持續低迷，這些企業大幅破產一定在所難免。

5、而因為跟它們相關的金融產品已經大量打包被分散到各種金融衍生產品之中，它們的破產一定會讓跟它們相關的金融產品跟新冠病毒一樣到處泛濫，到處傳染，連累一大批金融業，跟上次房地產次貸引起危機的邏輯一樣。